7月的京津冀，连续多日的特大暴雨让城市按下了慢行键。与此同时，A股市场却以不同寻常的韧性攀升至年内新高。上证指数自4月初3040点起步，一路上涨至3613点，实现18.85%的阶段涨幅，仅与技术性牛市20%的界线一步之遥。这一轮行情背后，不同投资者观点分歧明显有人倾向于落袋为安，也有声音看好“牛市已来”。在当前市场环境下，“该如何选择基金”成为不少投资者关心的话题。

市场表现结构分化与流动性充裕并存

从主要指数表现来看，上证综指年内涨幅为7.34%，恒生指数达到27.43%，越南VN和韩国首尔综合分别录得26.09%和33.76%。美股方面，标普500和纳斯达克分别上涨8.64%和9.67%。表面数据虽未现极端波动，但结构性的机会较为突出。

具体到A股内部，今年以来北证50小盘股领涨40%以上，而创业板也逐步回暖，实现10%以上涨幅。行业层面，新兴领域如创新药、人工智能、机器人以及银行等板块走势领先。此外，近期单日成交额屡次突破1.7万亿元大关，高流动性显示出资金活跃度依旧较高。

业内人士指出，本轮行情呈现“小步慢走”的稳健特征，与过往“大起大落”的典型牛市有所不同。在赚钱效应明显但波动可控的背景下，对于是否进入全面牛市，各方仍有争议。但可以确定的是，目前市场整体情绪偏积极且参与热情不减。

资产配置思路均衡布局、多元参与

面对当前结构分化、热点切换频繁的格局，有观点认为，应更注重资产配置中的均衡与风险控制，而非单一押注某一热门赛道。从今年部分细分领域及相关基金产品表现来看，可归纳出以下几类思路

1．科技成长主题适度参与

以创新药、AI（人工智能）、机器人等科技成长方向为代表，今年以来获得资金持续关注。不少主动管理型主题基金或行业指数基金在这些领域布局较深。同时，中小盘成长宽基指数如中证1000、中证2000、科创100等，也因覆盖众多新兴企业而受到青睐。不过，这类品种通常伴随更高波动，需要投资者具备一定风险承受能力。

2．低估值板块耐心潜伏

白酒、畜牧业等传统消费及食品饮料板块经历长时间调整后，目前估值处于历史低位。有声音指出，在科技主导风格转换时，这些防御属性较强的行业可能会继续震荡，但长期看具有左侧布局价值。此外，“反内卷”概念涉及光伏、新能源汽车、煤炭钢铁等周期类行业，也被部分机构列入观察名单。

3．量化策略渐成趋势

随着小盘成长风格占优，不少主动量化型公募产品收益突出。一些头部量化私募甚至出现申购限额现象。不过，从历史经验来看，小盘股流动性变化快，对尾盘交易敏感度提升，因此相关策略需密切跟踪资金进出状况。

4．固收+及平衡型产品受青睐

在震荡行情或追高意愿不足时，“固收+”（即债券打底配合权益增强）以及半仓股票半仓债券的混合型产品，为追求稳健增值提供了另一条路径。这类产品既能分享权益资产上涨红利，又兼顾防御属性。业内人士建议，在选取此类品种时，可重点关注管理团队稳定性及过往业绩持续能力，以降低经理变更带来的不确定因素。

理智对待短期波动，坚持长期视角

从历史数据来看，无论是轰轰烈烈的大牛市还是温和爬坡的小阳春，并非所有投资者都能实现理想收益。一方面，与其纠结于“是不是已经进入牛市”，不如聚焦自身组合合理配置；另一方面，无论选择哪种类型基金，都需要结合个人风险偏好进行动态调整，并避免频繁操作导致成本增加或错失长期复利机会。

总而言之，当下A股维持活跃状态，多元赛道各显机会。在宏观经济环境复杂多变背景下，通过科学资产配置，把握不同类型工具优势，是提升整体财务健康的重要途径。而对于普通投资者来说，坚持理性的决策框架，比短期追逐热点更加重要。

#跃见2025#