纽约（7月18日）由于美联储政治干预的威胁使市场参与者紧紧盯着屏幕，黄金价格本周基本上避开了关税讨论。

现货黄金本周开盘价为每盎司 3,366.60 美元，黄金多次早盘尝试突破位于 3,375 美元区域的阻力位。美国东部时间周一早上 6：00 后第四次尝试失败后，金价出现了本周的首次真正下跌，截至上午 10：30 跌至近期支撑位每盎司 3,342 美元。亚洲时段再次上涨至 3,365 美元，但黄金再次三重突破，这一次在美国东部时间周二中午一路下跌至每盎司 3,322 美元。

接下来是本周唯一真正的横盘整理交易，现货价格在每盎司 3,320 美元至 3,342 美元之间相对狭窄的通道内波动。

但有传言称特朗普政府预计美联储主席杰罗姆鲍威尔将辞职，导致金价在周三上午再次飙升，现货价格从上午 10：30 的每盎司 3,325 美元一路上涨至 45 分钟后的 3,363 美元。

在特朗普和其他人发表声明向市场保证央行不会迫在眉睫地进行重组后，金价稳步走低，最终在美国东部时间周四上午 8：30 触底，触底至每盎司 3,312 美元的周低点。但事实证明，这一水平对多头很有吸引力，现货黄金在下午早些时候交易价格高于 3,340 美元。

黄金在周五的亚洲和欧洲时段最后一次走高，最终在美国东部时间上午 8：30 达到每盎司 3,360 美元上方的顶峰。但北美交易员在上午晚些时候收到了有关通胀预期的积极数据，金价在周末缓慢下跌至 3,350 美元区域。

最新的 Kitco News Weekly Gold Survey 显示，行业专家对黄金的近期前景仍持看涨和中性观点，而散户交易员则恢复了他们惯常的看涨偏见。

“上涨，”Barchart.com 高级市场分析师达林·纽森（Darin Newsom）表示。“什么都没有改变。某些不确定性仍然存在。与此同时，下一次联邦公开市场委员会会议的规模越来越大，联邦基金期货远期曲线显示，至少在 10 月会议之前，联邦基金利率不会发生变化。

德国商业银行（Commerzbank）的分析师表示，金价似乎正在失去动力。“尽管美元兑欧元在月初跌至四年来的最低水平，但黄金或多或少仍处于每金衡盎司略低于 3,400 美元的水平，”他们指出。“最近白银、铂和钯等其他贵金属的价格大幅上涨也表明，投资者认为这种金属的上涨潜力很小，而这种金属今年一直非常受欢迎，他们正在寻找替代品。”

“更高，”Asset Strategies International 总裁兼首席运营官 Rich Checkan 说。“对美联储主席命运的担忧，中东、远东和欧洲的剑拔弩张，以及明显的美元疲软趋势，都有利于金价上涨。”

“上涨，”Forex.com 高级市场策略师詹姆斯·斯坦利 （James Stanley） 表示。“黄金本周对趋势线支撑位反应很大，所以在我看来，多头还没有走出困境。在 3350/3362 附近停滞不前，但我仍然没有证据表明卖家能够接管除短期回调之外的任何交易。

“随着下周的 FOMC 会议，我认为我们将看到市场为美联储为 9 月降息奠定基础，”斯坦利预测。

Adrian Day Asset Management 总裁 Adrian Day 表示，他认为美联储将继续抵制降息的呼吁。

“我仍然认为杰罗姆鲍威尔尤其不愿意降息，”他说。“我认为这有三个主要原因。”

“一是通胀仍未得到控制，”戴说。“我知道他们关注的是通胀预期，而不仅仅是实际数字;他们非常重视期望。但我认为，如果你是通胀鹰派，你可以证明通胀仍然没有得到控制。我的意思是，如果你看一下六个月的基础，它仍然高于我们在 COVID 之前的水平。它仍然高于美联储的目标。我认为鲍威尔非常关注这一点，特别是因为他似乎认为经济和劳动力市场非常强劲。我不同意他的观点，但如果你认为你目前在劳动力市场上没有太大的风险，你可以证明保持更高的利率是合理的。

戴还认为，鲍威尔会推迟，因为对经济不确定性的程度感到真正的担忧。

“显然，关税存在不确定性，但在经济和货币方面也存在很多不确定性，”他说。“如果你有不确定性，什么都不做或只是留在原地比朝一个方向或那个方向走更有意义。”

戴伊表示，虽然他理解鲍威尔对关税的担忧，但他不同意这些担忧，因为关税更有可能抑制增长而不是增加通胀。“从理论和实证的角度来看，你都不能说关税是通货膨胀的，我认为这只是一个诚实的借口，”他说。“但这是他们无法控制的力量，它会把责任推给别人。但我确实认为不确定性是一个非常有效的论点。

“然后第三件事是，让我们面对现实吧，如果你是任何一种有尊严的人，而总统在推特上说你是个白痴，你很愚蠢，你需要降息，自然的反应是什么？”自然的反应是不要按照那家伙让你做的去做。

但除了个人之外，戴表示，鲍威尔对特朗普施压策略的抵制切入了他对美联储系统职业责任的核心。

“我认为这是大问题，”他说。“这不仅仅是尊严，更是为了保持独立的外表，因为他非常关注美联储的独立性。”

至于所有这些对黄金的影响，戴表示，这只是支撑当前的高价格区间——如果实体经济像他预期的那样疲软——这将为市场带来全新的买家群体。

“我认为我们不会看到下行趋势的突破，”他说。“这似乎越来越不可能了。一系列事件的汇合都是可能的，而不是古怪的——我不是说美国政府解决预算赤字——但如果我们真正签署了六项贸易协议，如果中东地区取得任何进展——沙特阿拉伯正在谈论加入《亚伯拉罕协议》——如果我们把两三件事结合在一起，然后除此之外， 经济消息相当积极，鲍威尔说“没有必要降息”，所有这些——当然还有美元反弹——所有这些事情都不是不可能的。如果我们同时获得所有这些，我认为我们可以看到黄金的回调。

“但从根本上讲，黄金在下行方面似乎具有惊人的弹性，这只是表明有很多买盘在观望，”他补充道。“而这一切甚至没有我认为的（黄金反弹的）正常传统经济驱动力：经济放缓、利率下降、通胀上升、北美经济（尤其是美国）实际利率为正，然后美联储被迫降息。”

“我认为这将对黄金非常有利。我们还没有看到这种购买来源。

本周，15位分析师参与了Kitco News的黄金调查，只有一位华尔街专家再次维持看跌立场。八位专家（53%）仍预计未来一周金价会上涨，而一位分析师（占 7%）预测金价会下跌。其余六位分析师（40%）认为黄金下周将呈横盘整理趋势。

与此同时，Kitco 的在线民意调查投了 223 票，Main Street 投资者在怀疑一周后恢复了看涨的多数。138 名散户交易员（62%）预计下周金价会上涨，而 38 名（17%）预计黄金将贬值。其余 47 名投资者（21%）认为价格在未来一周将继续盘整。

下周的经济新闻将由欧洲央行的利率决定主导，制造业和住房数据也将公布。

周二，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在华盛顿特区举行的一次活动中致开幕词。虽然这不太可能，但市场参与者将坐立不安，看看他是否会解决特朗普总统最近的攻击。

周三将公布美国 6 月份成屋销售数据，随后周四将公布欧洲央行货币政策决定、标准普尔采购经理人指数初值数据、美国每周初请失业金人数和新屋销售数据。最后值得注意的数据将是周五上午发布的美国 6 月份耐用品指数。

“我喜欢未来几天黄金走高，”Bannockburn Global Forex 董事总经理 Marc Chandler 说。“我怀疑短期美国利率和美元上行修正的支撑已经结束或接近结束。黄金已经有大约一个月没有突破 3400 美元了，突破该水平将证实我的怀疑。

“关注从历史高点（~3500 美元）和 6 月高点（~3451 美元）绘制的趋势线，该趋势线在新一周开始时接近 3430 美元，并在周末滑落至 3425 美元左右，”他补充道。

Walsh Trading 商业对冲联席主管 Sean Lusk 表示，特朗普与鲍威尔的紧张关系是金价保持在当前高位的主要因素。

“这个市场已经准备好进行调整，我认为有关美联储主席的传闻足以让黄金市场在不确定性中暂时保持买盘，”他说。“在我看来，地缘政治上确实没有什么能推动黄金走高，因为如果有的话，原油价格会高得多，但事实并非如此。”

Lusk 表示，美联储不会在 7 月会议上降息，他认为他们之后也不急于降息。

“我个人认为他们不会对利率采取任何行动，”卢斯克说。“总统在试图让 [鲍威尔] 下台方面确实很积极，但他不会这样做。现在他们带来了关于花太多钱重做美联储大楼的东西，寻找任何理由让他辞职。但[特朗普]也表示，他将让他完成任期，即另外 10 个月。你得到什么？谁知道呢？但我认为我们会在这个问题上得到更多的澄清，也许我们会让价格回落到这里。

与此同时，卢斯克指出，特朗普对南非等金属生产国征收了新的关税，并对所有铜进口征收了50%的关税。

“这将支撑这里的整个建筑群，”他说。“这就是为什么市场不想掉头。本周早些时候看起来会这样，然后鲍威尔的事情——关于他被解雇的谣言——扭转了局面。现在，欧盟隔夜宣布对俄罗斯能源实施一些制裁，从避险的角度来看，这被视为对金属的支持。但实际上，他们可以采取任何他们想要的制裁措施;到目前为止，他们没有任何意义，所以整个竞标只是一场杂耍。

至于黄金在中短期内的价格驱动因素，Lusk 表示，很难证明黄金应该走高。

“过去两年半一直是央行购买，”他说。“但是，当股市表现优异时，他们是否必须继续购买？你不会这么认为，但我们会看看会发生什么。我们曾短暂下跌至 3,250 美元，但并没有停留在那里。前几天，3,290 美元是下一个下跌水平。来吧，11 月份我们的价格为 2,541 美元，年底我们的价格为 2,641 美元。

“我只是不知道这里的吸引力会是什么，因为随着关税的定价，市场似乎对此感到满意，”Lusk 补充道。“在大多数情况下，股票似乎对此感到满意，债券市场似乎对此感到满意。大银行正在购买，他们不想追逐，他们的 [股票] 指数没有理由这样做。

“我只是觉得，考虑到他们的处境和他们自己的股市，没有必要把这个东西追得更高，”他说。“我知道这不是全部，但这是一件大事。”

CPM 集团的分析师周五发布了对黄金的买入建议，到 8 月 5 日的初步目标价为 3,425 美元。

“CPM 最近的黄金交易建议是 7 月 10 日的买入建议，”他们说。“黄金为 3,328.50 美元，CPM 预计价格会上涨，初始目标为 3,375 美元。我们补充说，'CPM 过去 3,425 美元的超短期上行目标有可能进一步上调，尽管这可能在 7 月份还不会发生。

“金价第二天突破 3,375 美元，触及 3,381.60 美元，”分析师指出。“在接下来的六个交易日里，它的交易价格在 3,326.10 美元至 3,389.30 美元之间。在接下来的几个交易日里，黄金价格可能会继续在 3,320 美元至 3,400 美元之间交易，但 CPM 预计从现在到 8 月中旬，黄金价格将回升至 3,400 美元以上，回升至 3,425 美元或更高。

“上涨，”Moor Analytics 的创始人 Michael Moor 说。“在更高的时间框架内：我在 18 年 8 月 16 日警告突破 1,179.7 美元至 1,183 美元。警告重新增强的力量。我们已经看到了 2,326.2 美元。21484 上方的稳健交易预计价格将上涨 954 美元（+）。我们获得了 1,361.5 美元。这些是 OFF HOLD。在中期时间框架内：突破 31482 警告了几天的强势——我们上涨了 328.1 美元。32214 上方的交易预计会上涨 100 美元 （+）——我们上涨了 254.9 美元。以上是 OFF HOLD。

“在较低的时间框架上：在 7 月 1 日，我们在下面留下了一个看涨反转。高于 33248（每小时 -5 个抽动）的交易预计价格将上涨 50 美元 （+）——我们达到了 64.5 美元，“Moor 说。“高于 33455（每小时 -3 个抽动）的交易预计最低上涨 40 美元，最高 110 美元 （+） 美元——我们已经达到了 43.8 美元。高于 33805（-.6 个抽动/小时）的体面交易将预测这个向上的最低 65 美元，最高 150 美元 （+）。低于 33215 （+2 tics/hour） 的体面交易将预测下跌 65 美元 （+）。

Kitco 高级分析师 Jim Wyckoff 预计，下周金价将继续盘整。“在夏季的低迷和缺乏影响市场的新闻中，横盘整理和波涛汹涌的磨合将继续。”

在撰写本文时，现货黄金的最新交易价格为每盎司 3,350.09 美元，当日上涨 0.33%，一周上涨 0.73%。